L'Effet Cantillon
Aussi connu comme: Effet de Cantillon, Effet d'injection monétaire, Avantage du premier bénéficiaire
Formulé par Richard Cantillon (1730)
Définition
L'effet Cantillon est un concept économique expliquant comment la monnaie nouvellement créée n'affecte pas tout le monde de manière égale. Lorsque de la nouvelle monnaie entre dans l'économie, les premiers bénéficiaires (généralement les banques, les institutions financières et les prestataires de l'État) peuvent la dépenser avant que les prix n'augmentent, gagnant du pouvoir d'achat aux dépens des bénéficiaires ultérieurs. À mesure que la monnaie circule et que la demande augmente, les prix montent progressivement. Quand les salariés, les épargnants et les personnes à revenu fixe en ressentent les effets, ils font déjà face à des prix plus élevés sans avoir reçu la nouvelle monnaie en premier. La création monétaire n'est donc pas neutre : elle modifie les prix relatifs, redistribue la richesse des derniers bénéficiaires vers les premiers, et avantage les détenteurs d'actifs et les marchés financiers au détriment des épargnants et des travailleurs ordinaires. L'enseignement clé est que l'inflation n'est pas simplement « la hausse des prix » : ce qui compte, c'est qui reçoit la nouvelle monnaie en premier.