Loi de Gresham
Aussi connu comme: La mauvaise monnaie chasse la bonne, Loi de la monnaie dépréciée
Formulé par Sir Thomas Gresham (1858)
Définition
Un principe économique selon lequel, lorsque deux formes de monnaie circulent avec la même valeur nominale légale, mais que l'une est sous-évaluée par rapport à sa valeur intrinsèque (par exemple une pièce dépréciée ou rognée) tandis que l'autre est correctement ou surévaluée par rapport à sa valeur intrinsèque, les gens thésaurisent ou exportent la 'bonne' monnaie et ne dépensent que la 'mauvaise'. Il en résulte que la monnaie saine disparaît de la circulation quotidienne tandis que la monnaie dépréciée domine les transactions. L'observation précède son nom, apparaissant dans les commentaires antiques et médiévaux sur la dépréciation des monnaies, mais elle porte le nom du financier anglais du XVIe siècle Sir Thomas Gresham, conseiller des monarques Tudor ; l'expression elle-même fut forgée en 1858 par l'économiste Henry Dunning Macleod, qui attribua l'idée sous-jacente à Gresham. L'illustration classique est l'étalon bimétallique : si le taux de change officiel entre les pièces d'or et d'argent ne correspond pas à leur véritable valeur de marché, le métal sous-évalué par ce taux officiel est thésaurisé, fondu ou exporté, tandis que le métal surévalué inonde la circulation.